9月2日，《证券日报》记者从多家券商处获悉，中国证券业协会已向券商内部披露了2025年上半年度整体经营情况，并对150家券商的经营细节与发展态势展开了全面且深入的分析。
总体来看，证券行业深耕功能性定位，资本实力不断夯实，风控能力稳步增强，服务效能显著提升，截至上半年末，行业总资产规模已突破13万亿元大关，五大主营业务收入的占比保持稳定，自营业务蝉联券商第一大收入来源；经纪业务为增幅最大业务；全行业通过股票、债券等金融工具服务实体经济直接融资3.58万亿元。
经营业绩稳中有进
上半年，证券行业资产规模稳步提升、经营业绩稳健向好、核心业务竞争力持续增强，展现出强劲的发展韧性与增长活力。从经营数据来看，全行业实现营业收入2510.36亿元，同比增长23.47%，实现净利润1122.8亿元，同比增长40.37%；150家券商中有128家实现盈利，占比为85%；全行业平均年化净资产收益率为7.25%，同比提升1.88个百分点。
业务结构方面，券商上半年五大主营业务收入占比保持相对稳定，自营业务、经纪业务、利息净收入、投行业务、资管业务分别贡献营业收入的39.93%、30.44%、10.45%、6.62%、4.52%。
值得关注的是，除自营业务稳居第一大收入来源外，经纪业务成为了增幅最大的业务板块，同比增长46.02%。具体而言，全行业合计实现经纪业务收入764.13亿元，同比增长46.02%，收入占比达到30.44%，提升4.7个百分点。
同时，资产规模稳中有升，资本实力不断增强。截至上半年末，证券行业总资产达13.46万亿元、净资产3.23万亿元，分别同比增长14.62%、7.1%；行业平均财务杠杆率3.3倍，与去年同期基本持平；客户资金、资管规模保持增长，融资融券业务融出资金规模1.87万亿元，同比增长25.95%；自营业务规模6.61万亿元，同比增长7.59%。
此外，上半年，证券行业风控指标整体稳健，抗风险能力持续提升。截至上半年末，证券行业净资本2.37万亿元，同比增长6.17%。平均风险覆盖率为313.97%（监管标准≥100%），平均资本杠杆率为22.05%（监管标准≥8%），平均流动性风险覆盖率为243.3%（监管标准≥100%），平均净稳定资金率为170.01%（监管标准≥100%），各项指标均显著高于监管要求。除2家券商的流动性覆盖率及净稳定资金率突破预警标准外，其余券商各风险控制指标均优于监管标准和预警标准，行业合规风控水平整体稳定。
发挥资本市场枢纽功能
上半年，证券行业作为资本市场核心中介，持续提升专业能力，积极服务国家战略，促进科技创新与资本深度融合。深耕功能性定位，全行业通过股票、债券等金融工具服务实体经济直接融资3.58万亿元。
在股权融资方面，券商立足科技创新发展需求，积极为不同类型企业提供差异化融资服务，持续强化对战略性新兴产业的金融支持。上半年，行业通过股权融资7350.81亿元服务实体经济，同比增长460%，主要系增发募集资金增多所致。在债券融资领域，行业通过债券融资2.84万亿元服务实体经济，同比增长17.65%。其中，承销科技创新债券380只，合计金额为3813.91亿元，同比增长56.48%。
同时，证券行业作为资本市场的核心参与者，通过多元金融工具创设、长期资金引导和全周期陪伴服务，深度参与耐心资本的培育与落地。截至上半年末，券商及其另类子公司作为战略投资者，参与科创板、创业板、北交所IPO跟投项目累计投入357亿元。践行“投早、投小、投长期、投硬科技”导向，券商另类投资子公司聚焦非上市企业股权领域，累计投资规模近千亿元，通过培育科技创新主体夯实资本市场稳定根基。
在并购重组方面，券商积极发挥专业优势，深度参与交易方案设计、标的估值定价、交易撮合谈判及融资安排等关键环节。上半年，A股上市公司共披露并购重组交易超2000单，其中完成重组超700单，交易金额近8000亿元。券商作为独立财务顾问，累计服务42家上市公司完成重大资产重组，交易金额近4700亿元，助力经济转型升级。
此外，证券行业上半年加速推进财富管理转型，积极落实“减费降佣”政策，持续降低投资者参与成本，显著改善了投资者投资环境及整体体验。截至上半年末，证券行业经纪业务客户交易结算资金余额2.82万亿元，为86.8万亿元资产提供托管服务。上半年，代理买卖证券业务平均净佣金率为2.15‱，延续持续下降趋势。
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